25日前場の香港マーケットは、主要83銘柄で構成されるハンセン指数が前日比297.06ポイント（1.36％）高の22206.82ポイント、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧H株指数）が104.04ポイント（1.29％）高の8160.89ポイントと反発した。売買代金は1163億6010万香港ドルとなっている（24日前場は1222億1420万香港ドル）。
　投資家心理が上向く流れ。米中対立の過度な警戒感が後退している。外電は25日、関係者の話として「中国政府は一部の米国製品に対する125％関税を一時停止することを検討している」などと報じた。また、中国当局は協議をした事実はないと否定したが、トランプ米大統領は24日、通商問題で中国との交渉は進行中だと改めて強調。双方の見解に相違はあるものの、米政権の対中強硬路線が後退しつつあるとの見方が広がっている。中国の政策に対する期待感も支え。国際通貨基金（IMF）アジア太平洋局長のクリシュナ氏は24日、中国は不動産対策をさらに強める必要があると主張したほか、消費押し上げのため追加刺激策を打ち出す余地もあると述べた。(亜州リサーチ編集部)
　ハンセン指数の構成銘柄では、中国中堅デベロッパーの龍湖集団HD（960/HK）が6.6％高、パソコン（PC）最大手の聯想集団（レノボ・グループ：992/HK）が6.0％高、中国インターネット検索最大手の百度集団（9888/HK）が5.3％高と上げが目立った。
　セクター別では、中国の不動産が高い。龍湖のほか、中国奥園集団（3883/HK）が16.5％、遠洋集団HD（3377/HK）が11.6％、雅居楽集団HD（3383/HK）が8.3％、旭輝（884/HK）が7.9％ずつ上昇した。
　自動車セクターも物色される。蔚来集団（9866/HK）が6.4％高、吉利汽車（175/HK）が2.7％高、理想汽車（2015/HK）が2.5％高、浙江零ホウ科技（9863/HK）が2.3％高で前場取引を終えた。そのほか、自動運転向けAI（人工知能）の地平線（9660/HK）が7.3％高、知行汽車科技（蘇州）（1274/HK）が3.3％高と値を上げている。
　オンライン医療や医療機器などメディカル関連もしっかり。智雲健康科技集団（9955/HK）が4.0％高、訊飛医療科技（2506/HK）が3.4％高、医渡科技（2158/HK）が3.3％高、コン博医療HD（2216/HK）が14.4％高、微創医療科学（853/HK）が2.6％高で引けた。
　半面、半導体セクターの一角は安い。蘇州貝克微電子（2149/HK）が4.6％、華虹半導体（1347/HK）が4.4％、中芯国際集成電路製造（SMIC：981/HK）が1.3％ずつ下落した。
　一方、本土マーケットは小幅に続伸。主要指標の上海総合指数は、前日比0.15％高の3302.19ポイントで前場取引を終了した。不動産が高い。消費関連、自動車、素材、ハイテク、公益、インフラ関連なども買われた。半面、銀行・保険は安い。エネルギー、医薬も売られた。



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