25日の香港マーケットは、主要80銘柄で構成されるハンセン指数が前日比93.80ポイント（0.55％）高の17085.33ポイント、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧H株指数）が54.59ポイント（0.94％）高の5853.97ポイントとそろって5日ぶりに反発した。売買代金は954億7230万香港ドルとなっている（24日は899億5490万香港ドル）。
　投資家心理が上向く流れ。24日の米株高や米金利低下、中国経済対策の期待感が相場を押し上げている。全国人民代表大会（全人代、国会に相当）常務委員会は24日、1兆人民元（約20兆5000億円）規模の国債増発を承認した。また、習近平・国家主席は24日午後、中国人民銀行（中央銀行）を異例で訪問している。事情に詳しい関係者の話によれば、主席は政府高官を伴い、人民銀と国家外為管理局（SAFE）を訪れた。習氏の人民銀訪問は就任以来で初めて。中国の中央政府が経済を重視しているとの見方が広がった。ただ、指数は中盤から上げ幅を徐々に削っている。香港政府トップの李家超（ジョン・リー）行政長官は25日、施政報告（施政方針演説）を実施。「相場を押し上げるには、物足りない」との声も一部から聞かれた。(亜州リサーチ編集部)
　「ニューエコノミー」関連銘柄に買いが先行。ハンセン科技（テック）指数は2.2％高と他の指数をアンダーパフォームしている。個別では、パソコン世界最大手の聯想集団（992/HK）が7.3％高、新興EV（電気自動車）メーカーの理想汽車（2015/HK）が5.2％高、動画配信プラットフォームのビリビリ（9626/HK）が5.1％高と上げが目立った。
　ゼネコンやエンジニアリングなどインフラ建設関連セクターも高い。中国建築国際集団（3311/HK）が4.1％、中国交通建設（1800/HK）が2.6％、中リョ国際工程（2068/HK）が4.8％ずつ上昇した。PVCパイプ・チューブメーカー中国最大手の中国聯塑集団HD（2128/HK）が11.0％高と急伸している。上述した国債発行により調達した資金は、全て地方政府へ回され、災害復興や防災・減災などの公共事業に投入される見通しだ。
　セメントや鉄鋼、非鉄など素材セクターも物色される。中国建材（3323/HK）が7.4％高、安徽海螺水泥（914/HK）が6.3％高、華潤水泥HD（1313/HK）が5.6％高、中国宏橋集団（1378/HK）が4.7％高、中国アルミ（2600/HK）が3.9％高で引けた。
　半面、通信キャリア3社は安い。中国聯通（762/HK）が8.5％、中国電信（728/HK）が4.7％、中国移動（941/HK）が2.1％ずつ下落した。中国聯通が公表した1〜9月期決算は10％増益にとどまり、利益率悪化で増益率が中間期の13％から低下したことを嫌気している。
　一方、本土マーケットは続伸。主要指標の上海総合指数は、前日比0.40％高の2974.11ポイントで取引を終了した。インフラ建設関連株が高い。消費関連株、素材株、石炭株、不動産株、ハイテク株、運輸株なども買われた。半面、石油株は安い。医薬株、公益株、金融株も売られた。



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