20日前場の香港マーケットは、主要83銘柄で構成されるハンセン指数が前日比21.71ポイント（0.11％）高の19774.22ポイント、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧H株指数）が16.41ポイント（0.23％）高の7168.54ポイントと小反発した。売買代金は844億4310万香港ドルに拡大している（19日前場は654億510万香港ドル）。　
　中国経済対策の期待感が相場を支える流れ。11月の中国経済統計が弱い内容となる中、当局は金融緩和など、景気支援の動きを強めるとの見方が根強い状況だ。また、朝方公表された実質的な政策金利となる12月の最優遇貸出金利「ローンプライムレート（LPR）」は予想通り据え置かれたが、年内に預金準備率が引き下げられるとの期待は続いている。中国当局が金融緩和策を打ち出すとの観測を背景に、中国債券市場では長短金利が連日で低下。1年債利回りは20日、世界的な金融危機に見舞われた2009年以来の低水準を付けている。ただ、上値は限定的。米長期金利の上昇や、人民元安の進行が警戒されている。(亜州リサーチ編集部)
　ハンセン指数の構成銘柄では、ICファウンドリー中国最大手の中芯国際集成電路製造（SMIC：981/HK）が10.5％高、携帯端末・EV（電気自動車）メーカーの小米集団（1810/HK）が3.2％高、中国のインターネットサービス大手、騰訊HD（テンセント・ホールディングス：700/HK）が3.1％高と上げが目立った。
　セクター別では、半導体が高い。SMICのほか、晶門半導体（2878/HK）が8.9％、華虹半導体（1347/HK）が7.3％、上海復旦微電子集団（1385/HK）が6.1％ずつ上昇している。米政府が半導体の対中輸出規制を強化する中、国産品の需要拡大が意識された。　
　新興EV関連も買われる。小米のほか、浙江零ホウ科技（9863/HK）が4.2％高、蔚来集団（9866/HK）が2.6％高、理想汽車（2015/HK）が2.1％高で引けた。新興EV・ハイテクなどの物色で、ハンセン科技（テック）指数は0.7％高と他の指数をアウトパフォームしている。
　消費セクターもしっかり。外食の呷哺呷哺餐飲管理（520/HK）と食品・飲料の統一企業中国HD（220/HK）がそろって2.9％高、米菓・飲料の中国旺旺HD（151/HK）が2.3％高、スポーツ用品の安踏体育用品（2020/HK）が1.8％高、酒造の華潤ビールHD（291/HK）が1.6％高、家電のTCL電子HD（1070/HK）が1.0％高で前場取引を終えた。
　半面、空運・海運セクターはさえない。中国国際航空（753/HK）が3.3％、中国南方航空（1055/HK）が2.6％、中国東方航空（670/HK）が2.3％、中遠海運HD（1919/HK）と海豊国際HD（1308/HK）がそろって2.0％、太平洋航運集団（2343/HK）が1.9％ずつ下落した。
　一方、本土マーケットも反発。主要指標の上海総合指数は、前日比0.54％高の3388.23ポイントで前場取引を終了した。ハイテクが高い。銀行・証券、医薬、消費関連、不動産、軍事関連なども買われた。半面、資源・素材は安い。海運、公益も売られた。



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