20日前場の香港マーケットは、主要83銘柄で構成されるハンセン指数が前日比316.73ポイント（1.38％）安の22627.51ポイント、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧H株指数）が113.15ポイント（1.34％）安の8349.95ポイントと続落した。売買代金は1694億5160万香港ドルとなっている（19日前場は1518億5760万香港ドル）。
　投資家の慎重スタンスが強まる流れ。「トランプ関税」の警戒感や、外資の中国投資減速が不安材料だ。トランプ米大統領は18日、4月2日に公表する輸入自動車に対する関税は、現状の10倍となる約25％くらいになるだろうと発言。半導体や医薬品にも追加関税を課す考えも示している。また、中国商務部の最新統計（19日発表）によれば、2025年1月の外資利用額（FDI、実行ベース）は、前年同月比13.4％減の975億9000万人民元（約2兆337億円）に縮小した。ただ、下値を叩くような売りはみられない。米長期金利の低下や、中国の政策に対する期待感が支えだ。
　一方、中国で20日公表された実質的な政策金利となる2月の最優遇貸出金利「ローンプライムレート（LPR）」に関しては、市場予想通りに据え置かれた。相場に与える特段の影響はみられていない。(亜州リサーチ編集部)
　ハンセン指数の構成銘柄では、ネットや半導体の下げが目立つ。ショート動画投稿アプリの快手科技（1024/HK）が6.6％安、飲食ポータルサイトの美団（3690/HK）が6.1％安、ICファウンドリー中国最大手の中芯国際集成電路製造（SMIC：981/HK）が3.6％安で引けた。新興ハイテク銘柄に売りが広がる中、ハンセン科技（テック）指数は2.2％安と他の指数をアンダーパフォームしている。
　クラウドや人工知能（AI）技術の銘柄も安い。金蝶国際軟件集団（268/HK）が7.3％、
微盟集団（2013/HK）が3.2％、金山雲（3896/HK）が2.7％、青島創新奇智科技集団（2121/HK）が6.5％、北京第四範式智能技術（6682/HK）が5.6％、商湯集団（センスタイム・グループ：20/HK）が3.8％ずつ下落した。
　半導体セクターも急落。晶門半導体（2878/HK）が6.0％安、華虹半導体（1347/HK）が4.7％安、中芯国際集成電路製造（SMIC：981/HK）が3.6％安で前場取引を終えた。そのほか、車載AIチップの黒芝麻智能国際HD（2533/HK）が2.8％下げている。
　不動産セクターもさえない。世茂集団HD（813/HK）が3.2％安、中国海外発展（688/HK）が2.8％安、遠洋集団HD（3377/HK）が1.9％安、雅居楽集団HD（3383/HK）が1.7％安と値を下げた。
　半面、医薬セクターは高い。永泰生物製薬（6978/HK）が9.4％、康哲薬業HD（867/HK）が4.0％、無艾美疫苗（6660/HK）が2.8％、錫薬明康徳新薬開発（2359/HK）が2.2％ずつ上昇した。
　一方、本土マーケットは反落。主要指標の上海総合指数は、前日比0.16％安の3346.09ポイントで前場取引を終了した。ハイテクが安い。消費関連、インフラ関連、不動産、通信なども売られた。半面、医薬は高い。公益、資源・素材、銀行も買われた。



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