20日の中国本土マーケットは、主要指標の上海総合指数が前日比17.48ポイント（0.51％）安の3408.95ポイントと続落した。
　中国発の新規材料に乏しい中で売りが継続する流れ。当局が先ごろ打ち出した消費刺激策に関し、これから示される具体的な政策内容を見極めたいとするスタンスも強まっている。ほか、若手失業率の悪化も懸念材料。中国国家統計局によると、2025年2月の年齢別失業率で、学生を除く16〜24歳は16.9％となった。昨年後半から低下が続いていたが、6カ月ぶりの上昇となっている。ただ、下値は限定的。朝方公表された実質的な政策金利となる3月の最優遇貸出金利「ローンプライムレート（LPR）」に関しては、市場予想通りに据え置かれたが、市場では金融緩和の観測が根強い状況だ。中国人民銀行（中央銀行）は13日、「適度に緩和的な」金融政策を実施し、適切な時期に金利や預金準備率を引き下げる考えを示している。(亜州リサーチ編集部)
　業種別では、保険の下げが目立つ。新華人寿保険（601336/SH）が4.6％安、中国太平洋保険（601601/SH）が3.5％安、中国人寿保険（601628/SH）が3.1％安、中国平安保険（601318/SH）が2.9％安で引けた。保険事業で中国2位の中国平安保険が公表した通期決算は48％増益と堅調だったが、市場予想にはとどかず、セクター全体に失望売りが広がっている。
　食品や酒造、小売など消費関連も安い。仏山市海天調味食品（603288/SH）と上海妙可藍多食品科技（600882/SH）がそろって1.6％、貴州茅台酒（600519/SH）が1.9％、山西杏花村フェン酒（600809/SH）が1.7％、永輝超市（601933/SH）が2.7％、三江購物（601116/SH）が1.3％ずつ下落した。銀行・証券株、医薬株、ハイテク株、素材株、空運株なども売られている。
　半面、自動車株はしっかり。東風汽車（600006/SH）が2.7％、長城汽車（601633/SH）が2.6％、重慶千里科技（601777/SH）が2.2％、広州汽車集団（601238/SH）が1.5％ずつ上昇した。エネルギー株、不動産株、海運株、軍需産業株も買われている。
　一方、外貨建てB株相場は、上海B株指数が0.38ポイント（0.14％）高の275.58ポイント、深センB株指数が4.15ポイント（0.33％）安の1237.20ポイントで終了した。


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