12日の香港マーケットは、主要89銘柄で構成されるハンセン指数が前日比446.28ポイント（1.75％）高の25976.79ポイント、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧H株指数）が145.07ポイント（1.62％）高の9079.35ポイントと反発した。売買代金は2426億5690万香港ドル（約4兆8531億円）に拡大している（11日は1824億7710万香港ドル）。
　中国の景気対策が投資家心理を上向かせる流れ。2026年の経済政策を決める中央経済工作会議が10〜11日に開催され、金融と財政で景気を支援する方針が決定された。一連の報道によると、積極的な財政出動を約束し、金利や預金準備率の引き下げなどが示唆され、必要な財政赤字も維持される。会議では26年の重要任務として、「内需主導を堅持し、強大な国内市場を構築する」を1番目に挙げた。続いて「イノベーション主導を堅持し、新たな成長エンジンの育成・強化を加速させる」を列挙している。また、米金融緩和が米景気を改善させるとの期待が続き、昨夜の米株市場で主要指標のNYダウが約1カ月ぶりに史上最高値を更新したことも買い安心感につながった。(亜州リサーチ編集部)
　ハンセン指数の構成銘柄では、生命保険事業で中国最大手の中国人寿保険（2628/HK）が5.5％高、インフラ投資会社の長江基建集団（1038/HK）が4.5％高、宅配サービス中国大手の中通快逓（2057/HK）が4.4％高と上げが目立った。
　セクター別では、AI（人工知能）関連が高い。AI技術の北京第四範式智能技術（6682/HK）が5.8％、商湯集団（センスタイム：20/HK）が4.7％、クラウドの金山雲（3896/HK）が3.6％、微盟集団（2013/HK）が3.2％ずつ上昇した。中央経済工作会議で「AI＋」の深化・拡大方針などが盛り込まれたことを材料視している。
　そのほか、AIデータセンター向け電力需要の急拡大を背景に、電力設備の東方電気（1072/HK）が13.6％高、ハルビン電気（1133/HK）が11.4％高、上海電気集団（2727/HK）が8.7％高と値を上げた。
　自動運転やライダー（LiDAR）などスマートドライブ関連の銘柄も物色される。知行汽車科技（蘇州）（1274/HK）が7.2％高、小馬智行（ポニーAI：2026/HK）が5.0％高、深セン佑駕創新科技（2431/HK）が2.9％高、図達通（2665/HK）が12.4％高、速騰聚創科技（2498/HK）が4.7％高、禾賽科技（2525/HK）が3.7％高で取引を終えた。
　ゼネコンや建材のインフラ建設セクターもしっかり。中国建築国際集団（3311/HK）が4.1％高、中国中鉄（390/HK）が3.2％高、中国交通建設（1800/HK）が3.0％高、華新建材集団（6655/HK）が4.4％高、中国西部水泥（2233/HK）が3.1％高で引けた。
　本土マーケットは4日ぶりに反発。主要指標の上海総合指数は、前日比0.41％高の3889.35ポイントで取引を終了した。電設が高い。ハイテク、産金・非鉄、公益、消費、自動車、医薬、保険・証券なども買われた。半面、銀行は安い。エネルギー、海運、不動産も売られた。


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