25日の香港マーケットは値下がり。主要50銘柄で構成されるハンセン指数が前日比255.32ポイント（1.01％）安の24994.46ポイント、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧H株指数）が49.85ポイント（0.49％）安の10176.56ポイントとそろって3日続落した。売買代金は1060億8000万香港ドルにやや拡大している（24日の売買代金は912億3000万香港ドル）。
　投資家心理の悪化が進む流れ。世界景気の先行き不安が強まるなか、昨夜の米株が急落した軟調地合いを継いだ。10月のユーロ圏PMIは前月から予想以上に低下し、25カ月ぶりの低水準を記録。うち製造業PMIは約6年ぶりの水準に落ち込んでいる。米中に端を発する貿易摩擦や関税応酬などを受けて、世界貿易を巡る懸念が顕在化した。ただ、香港の指数は引けにかけて下げ幅を縮小している。本土株の続伸、グローベックスのダウ先物高などが材料視された。
　ハンセン指数の構成銘柄では、エレクトロニクス株の下げが目立つ。光学部品メーカーの舜宇光学科技（2382/HK）が7.7％安、小型電子部品メーカーの瑞声科技HD（2018/HK）が7.5％安、インターネットサービス中国最大手の騰訊HD（テンセント・ホールディングス：700/HK）が2.5％安で引けた。ハイテク株指標のフィラデルフィア半導体株指数（SOX）が昨夜、6.6％安と大幅続落し、約1年1カ月ぶりの低い水準に低迷したことが嫌気されている。テンセントに関しては、中国当局が「特別審査」によるオンラインゲームの配信許可プロセスを停止したもよう――と伝わったことも逆風だ。指数銘柄以外では、オンラインゲームなどを展開する網龍網絡HD（ネットドラゴン・ウェブソフト：777/HK）が5.9％値下がりしている。
　業種別では、非鉄やセメント、鉄鋼など景気動向に敏感な素材関連がさえない。中国アルミ（2600/HK）が1.3％安、洛陽モリブデン集団（3993/HK）が1.1％安、中国建材（3323/HK）が3.5％安、安徽海螺セメント（914/HK）が2.1％安、重慶鋼鉄（1053/HK）が4.3％安、馬鞍山鋼鉄（323/HK）が2.5％安と下落した。
　マカオ・カジノセクターも安い。金沙中国（サンズ・チャイナ：1928/HK）が4.4％、澳門博彩HD（SJMホールディングス：880/HK）が4.2％、銀河娯楽集団（ギャラクシー・エンターテインメント：27/HK）が1.4％ずつ値を下げた。
　半面、本土系不動産セクターはしっかり。中国金茂HD（817/HK）が5.9％高、碧桂園HD（2007/HK）が4.4％高、雅居楽集団HD（3383/HK）が2.7％高、広州富力地産（2777/HK）が1.8％高と値を上げた。中国の大手行が北京と広州で、1軒目住宅ローンの金利を引き下げたことなどが支援材料となっている。
　中国の証券セクターも高い。中国銀河証券（6881/HK）が6.2％、海通証券（6837/HK）が5.8％、中信証券（6030/HK）と華泰証券（6886/HK）、広発証券（1776/HK）がそろって3.0％ずつ上昇した。
　一方、本土マーケットは小幅続伸。主要指標の上海総合指数は、前日比0.02％高の2603.80ポイントで取引を終えた。不動産株と金融株が高い。上海市場の代表銘柄で構成される「上海50A株指数」は0.3％高と他の指数をアウトパフォームした。半面、消費関連株はさえない。ハイテク株や医薬株、資源・素材株、インフラ関連株、運輸株なども売られた。


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