25日の香港マーケットは、主要66銘柄で構成されるハンセン指数が前日比59.17ポイント（0.29％）高の20171.27ポイント、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧H株指数）が15.42ポイント（0.22％）高の6898.56ポイントとそろって3日ぶりに反発した。売買代金は1034億970万香港ドルに縮小している（24日は1136億3900万香港ドル）。
　中国の景気対策が改めて材料視される流れ。中国人民銀行（中央銀行）と中国銀行保険監督管理委員会は主要金融機関と会合し、中国経済支援のため貸出を拡大するよう要請した。取引時間中に中国経済メディアは、「中国は経済安定を巡り、地方政府当局者と25日午後からテレビ会議を開く」と報道している。また、新型コロナウイルスの1日当たり新規感染が減少している上海市で、経済活動が正常化しつつあることもプラス。「6月1日から商業施設が営業再開される」と伝わった。ただ、「ゼロコロナ」政策を堅持する政府は、首都北京市などで行動制限を続行したままということもあり、投資家がリスク選好を強めるまでには至っていない。(亜州リサーチ編集部)
　ハンセン指数の構成銘柄では、民間自動車メーカーの吉利汽車HD（175/HK）が4.5％高、金融大手グループのHSBC（5/HK）が3.1％高、オンラインゲーム中国大手の網易（ネットイース：9999/HK）が3.0％高と上げが目立った。HSBCについては、今年2月に発表した自社株買い計画の進ちょくが好感されている。ネットイースの1〜3月期決算は減益だったが、特殊要因を除けば増益だった。安く推移する場面がみられたものの、中盤から上げ幅を広げている。
　セクター別では、自動車が高い。上記した吉利汽車のほか、長城汽車（2333/HK）が10.8％、東風汽車集団（489/HK）が4.0％、広州汽車集団（2238/HK）が3.3％、北京汽車（1958/HK）が2.5％ずつ上昇した。産業支援の動きが引き続き手がかりになっている。国務院常務会議では、自動車購入税を段階的に削減していく方針が確認された。
　海運・空運セクターも物色される。中遠海運能源運輸（1138/HK）が6.7％高、海豊国際HD（1308/HK）が1.7％高、中国国際航空（753/HK）が2.7％高、中国東方航空（670/HK）が1.5％高で引けた。
　石炭・石油セクターもしっかり。エン鉱能源集団（1171/HK）が3.5％高、中国中煤能源（1898/HK）が3.2％高、中国神華能源（1088/HK）が1.4％高、中国石油天然気（ペトロチャイナ:857/HK）が2.0％高、中国海洋石油（CNOOC：883/HK）が1.8％高で取引を終えた。
　他の個別株動向では、ショート動画投稿アプリの快手科技（クアイショウ・テクノロジー：1024/HK）が5.4％高。1〜3月期決算は純損失を計上したものの、赤字幅が前年同期から大幅に縮小したことを好感した。
　半面、上述したネットイースや快手科技などを除いたネット関連株は総じてさえない。動画配信プラットフォーム中国大手のビリビリ（9626/HK）が4.3％安、オンラインゲーム事業・アプリケーション・ソフト開発の金山軟件（キングソフト：3888/HK）が2.8％安、インターネット検索中国最大手の百度集団（バイドゥ：9888/HK）が1.5％安と値を下げた。キングソフトに関しては、1〜3月期決算の15％減益も嫌気されている。
　一方、本土マーケットは反発。主要指標の上海総合指数は、前日比1.19％高の3107.46ポイントで取引を終了した。自動車株が高い。インフラ建設関連株、運輸関連株、エネルギー株、公益株、インフラ関連株、素材株、医薬品株、不動産株、銀行株、ハイテク株なども買われた。



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