12日前場の香港マーケットは値下がり。主要50銘柄で構成されるハンセン指数が前日比440.82ポイント（1.59％）安の27348.52ポイントと5日ぶり、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧H株指数）が121.40ポイント（1.14％）安の10498.73ポイントと3日ぶりに反落した。半日の売買代金は412億200万香港ドルとなっている（11日前場は486億9600万香港ドル）。
　香港域内の政治混乱が逆風。中国本土への容疑者引き渡しを可能にする「逃亡犯条例」改正案の審議が12日に再開されるなか、大規模な反対デモが始まっている。デモ参加者は香港中心部の幹線道道路を占拠する状況だ。「香港で不動産投資する高銀金融(530/HK)は、社会的混乱を懸念して啓徳空港の跡地開発を断念した」と伝えられるなど、経済的な悪影響もみられている。また、トランプ米大統領は、香港の条例改正案に「重大な懸念」を表明。中国側は、「これは内政問題だ」と反発している。
　米中貿易問題の警戒感も改めて意識された。中国外交部は11日、「米国が貿易摩擦を激化させる動きに出れば、中国は断固として対応する」と述べている。トランプ米大統領はこれに先立つ10日、20カ国・地域（G20）首脳会合（大阪サミット）で習近平国家主席が会談に応じなかった場合、新たな対中関税「第4弾」を直ちに発動すると警告した。なお、朝方公表された5月の中国物価統計は、事前予想通りで着地している。
　ハンセン指数の構成銘柄では、光学部品メーカーの舜宇光学科技（2382/HK）が6.5％安、小型電子部品メーカー大手の瑞声科技HD（AACテクノロジーズ・ホールディングス：2018/HK）が4.7％安、香港不動産デベロッパー大手の新世界発展（17/HK）が3.9％安と下げが目立った。舜宇光学科技に関しては、製品販売の減速がマイナス。5月のスマートフォン（スマホ）用レンズ出荷数は前年同月比で38.7％増加したものの、伸び率は前月（59.9％増）から減速した。
　業種別では、香港地盤の不動産や金融が安い。上記した新世界発展のほか、九龍倉置業地産投資（1997/HK）が3.9％、新鴻基地産発展（16/HK）が3.1％、信和置業（83/HK）と申万宏源香港(218/HK)がそろって2.6％、中銀香港（2388/HK）が2.1％、恒生銀行（ハンセン銀行：11/HK）が1.7％ずつ下落した。
　自動車セクターもさえない。上述した吉利汽車に加え、長城汽車（2333/HK）が3.1％安、北京汽車（1958/HK）と比亜迪（BYD：1211/HK）がそろって2.7％安、東風汽車集団（489/HK）が1.7％安で引けた。販売低迷を不安視。全国乗用車市場信息聯席会（乗聯会）が11日報告した月次統計では、新車販売が12カ月連続で前年割れだった。
　半面、希土類製品・耐火材大手の中国稀土HD（チャイナ・レア・アース：769/HK）は8.3％高と急伸。「レアアース輸出規制」の準備が進んでいると伝わるなか、戦略物資としての価値が再認識された。
　一方、本土マーケットは3日ぶり反落。主要指標の上海総合指数は、前日比0.57％安の2909.07ポイントで前場の取引を終えた。前日に急伸した保険・証券株が下げを主導。不動産株、海運・港湾株、インフラ関連株、自動車株、消費関連株、ハイテク株、医薬品株なども売られた。半面、レアアース・非鉄株は物色されている。


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