25日の中国本土マーケットは、主要指標の上海総合指数が前日比91.04ポイント（2.58％）安の3433.06ポイント（上海A株指数は2.58％安の3597.65ポイント）と急反落した。約5カ月ぶりの安値水準に落ち込んでいる。
　外部環境の不透明感が嫌気される流れ。ウクライナ情勢の緊迫化や、米国の金融引き締めに対する警戒感が投資家心理の重しとなった。中国と欧州を結ぶ広域経済圏構想「一帯一路」では、ウクライナも重要拠点として位置付けられている。このところ成長が著しい国際物流市場の重量な戦略輸送チャネル、国際長距離貨物列車「中欧班列」に対する影響も懸念された。新型コロナウイルス感染再拡大も改めて不安材視。北京冬季五輪の開催まで2週間を切る中、「ゼロコロナ」を掲げる中国では、移動抑制が強化されている。(亜州リサーチ編集部)
　業種別では、石炭・石油や非鉄、鉄鋼、セメントなど景気動向に敏感な資源・素材の下げが目立つ。中国中煤能源（601898/SH）が5.3％安、中国石油天然気（601857/SH）が3.0％安、中国アルミ（601600/SH）が5.1％安、江西銅業（600362/SH）が4.8％安、宝山鋼鉄（600019/SH）が4.4％安、安徽海螺セメント(600585/SH）が2.6％安で引けた。
　発電株も安い。華能国際電力（600011/SH）が7.8％、国電電力発展（600795/SH）が7.4％、中国核能電力（601985/SH）が4.8％ずつ下落した。消費関連株、不動産株、金融株、ハイテク株、医薬品株、インフラ関連株なども売られている。
　半面、空運関連の銘柄群はしっかり。中国国際航空（601111/SH）が3.1％、中国東方航空（600115/SH）が2.9％、広州白雲国際機場（広州白雲国際空港：600004/SH）が3.0％ずつ上昇している。春節期間の航空運賃上昇が材料視された。
　一方、外貨建てB株相場は、上海B株指数が5.74ポイント（2.01％）安の279.52ポイント、深センB株指数が19.17ポイント（1.63％）安の1156.26ポイントで終了した。



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