◆週明け2日の香港マーケットは、中国景況感の悪化で売り先行か。(亜州リサーチ編集部)
　外部環境はネガティブ。米金融政策が不透明だ。トランプ米大統領は1月30日、5月に任期を迎えるパウエル米連邦準備理事会（FRB）議長の後任に、タカ派（引き締めに積極的）とみられるケビン・ウォーシュ元FRB理事を指名。ウォーシュ氏は「バランスシートの縮小」を唱えていた経緯があるため、マーケットの流動性もタイトになると警戒された。このところ急騰が続き、過剰流動性も危惧されていた金や銀の先物価格が暴落している。
　30日の米株市場は、主要指標のNYダウが前日比0.4％安と3日ぶりに反落し、ハイテク株比率の大きいナスダック指数が0.9％安と続落した。中国銘柄もさえない。中国企業のADR（米国預託証券）で構成されるナスダック・ゴールデン・ドラゴン中国指数（HXC）は2.4％安と4日ぶりに反落している。主要な香港との重複上場銘柄では、金山雲（キングソフト・クラウド：KC/NASDAQ、3896/HK）が7.0％安、ビリビリ（BILI/NASDAQ、9626/HK）が4.0％安、小馬智行（ポニーAI：：PONY/NASDAQ、2026/HK）が3.8％安と下げが目立った。
　内部環境も不透明。中国景況感が予想外に悪化している。1月の中国製造業PMI（国家統計局などによる）は49.3となり、景況判断の境目となる50を2カ月ぶりに割り込んだ。前月実績と市場予想（ともに50.1）を大幅に下回っている。非製造業PMIも節目割れの49.4という結果。改善予想（50.3）に反し、前月前月実績（50.2）を下回った。
　なお、本日の取引時間中（日本時間10時45分ごろ）に、民間が集計する1月のRatingDog中国製造業PMIが報告される。前月の50.1から50.0に低下するとの予想がコンセンサスだ。
　こうした中、本日の香港・本土マーケットは売り先行か。米金融政策に不透明感が引き続き重しとなるほか、中国景況感の悪化が投資家のセンチメントを冷やしそうだ。ただ、景気懸念は政策期待にもつながりやすく、政策で恩恵を受けやすい銘柄が物色される可能性もあろう。


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