◆14日の香港マーケットは、米株高と原油上昇で買いが先行する流れか。(亜州リサーチ編集部)
　外部環境は良好。13日の米株市場は、米インフレ鈍化で長期金利が低下する中、米利上げ長期化観測の後退で、主要指標のNYダウが前日比0.1％高、ハイテク株比率の大きいナスダック指数が1.6％高とそろって4日続伸した。ナスダック指数は昨年4月以来、約1年4カ月ぶりの高値水準を切り上げている。6月の米生産者物価指数（PPI）は予想を下回り、前年比で約3年ぶりの低い伸びとなった。前日公表された米消費者物価指数（CPI）が下振れたこともあり、「米連邦準備理事会（FRB）は次回（7月）会合で利上げを打ち止めにする」との期待が一段と高まっている。米債券市場では、長期債利回りが連日で大幅に低下。金利低下で株価の割高感が薄れ、ハイテクなど高PER（株価収益率）のグロース（成長）株は連日で物色されている。半導体のエヌビディアは、取引時間中の史上最高値を更新した。
　一方、中国国内では、経済対策の期待感が高まっている。足もとで発表された経済指標は景気鈍化を示す内容が多く、当局は景気持ち直しをサポートするため、追加の景気刺激策を打ち出すとの見方が優勢だ。13日公表された6月の中国貿易統計では、輸出と輸入が大幅に縮小している。なお、中国では週明け17日に第2四半期GDP成長率、6月の各種経済統計（小売売上高や鉱工業生産など）、中期貸出ファシリティ（MLF）金利、20日に最優遇貸出金利「ローンプライムレート（LPR）」が報告される予定だ。
　こうした中、本日の香港・本土マーケットは全体としてしっかりとした展開か。昨夜の米株高や原油上昇（WTI原油先物は1.5％高で3日続伸）が追い風となるほか、中国経済対策の期待感も相場を支えよう。また、米金利低下を背景に、外国為替市場で人民元高・米ドル安の動きが進行していることもプラスだ。ただ、買い一巡後は上値が重くなる可能性もある。週明けに中国の重要経済指標がまとめて報告されるため、結果を見極めたいとするスタンスも強まりそうだ。


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