◆5日の香港マーケットは、米長期金利の低下を手がかりにしっかりか。(亜州リサーチ編集部)
　外部環境には好悪材料が入り混じる。足元の経済指標悪化を受け、米景気懸念が強まっていることはマイナス。5月のADP全米雇用リポートでは、（政府部門を除く）非農業部門の雇用者数が予想を大幅に下回り、2年ぶりの低い伸びだった。また、米サプライマネジメント協会（ISM）が公表した5月の非製造業景況感指数（PMI）は49.9となり、4月の51.6から低下。景況判断の境目となる50を割り込み、昨年6月以来の低水準に落ち込んでいる。一方、9月利下げ観測が強まったことはプラス。労働市場や景況感の悪化を受け、当局は前倒しで金融緩和に踏み切るとの見方だ。4日の米債券市場では米10年債利回りが急低下（債券価格は3日ぶりに反発）し、5月上旬以来の低い水準を付けている。
　同日の米株市場は、主要指標のNYダウが前日比0.2％安と5日ぶりに反落する半面、ハイテク株比率の大きいナスダック指数は0.3％高と3日続伸するなど方向感を欠く展開だった。米ホワイトハウスのレビット報道官は3日、トランプ米大統領が中国の習近平・国家主席と近く電話会談すると改めて表明。また、トランプ氏は自身のSNSで「習氏のことはこれまでも、これからも好きだが、彼はタフでディール（取引）を結ぶことは難しい」と投稿した。会談の結果を見極めたいとするムードも漂っている。
　中国銘柄はしっかり。中国企業のADR（米国預託証券）で構成されるナスダック・ゴールデン・ドラゴン中国指数（HXC）は2.0％高と3日続伸した。主要な香港との重複上場銘柄では、蔚来汽車（9866/HK、NIO/NYSE）が6.2％高、阿里巴巴集団HD（アリババ・グループ・ホールディング：9988/HK、BABA/NYSE）が3.9％高、京東集団(JDドットコム：9618/HK、JD:NASDAQ)が2.8％高と上げが目立っている。
　商品相場は、米ガソリン在庫の増加を受け、WTI原油先物が0.9％安と3日ぶりに反落。NYY金先物は0.7％高と反発している。
　一方、内部環境に新規の取引材料は乏しい。中国で足元の景況感が悪化する中、当局が景気対策を強めるとの見方が広がっているものの、具体的な動きは見られない状況だ。来週にかけ、重要経済指標の発表が集中することも気がかり。きょう5日は民間集計による5月の財新・中国サービス業PMI、週明け9日は5月の物価統計や貿易統計などが発表される。
　こうした中、本日の香港マーケットは全体としてしっかりか。米長期金利の低下が材料視されそうだ。ただ、米中協議の進ちょくや中国経済指標を見極めたいとして、模様眺めのスタンスが上値を重くする可能性もある。


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