◆週明け20日の香港マーケットは、トランプ政権発足を前に神経質な値動きか。(亜州リサーチ編集部)
　外部環境は安定的。17日の米株市場は、米景気期待が高まる中で買われる展開だった。主要指標のNYダウが前日比0.8％高、ハイテク株比率の大きいナスダック指数が1.5％高とそろって反発している。国際通貨基金（IMF）が17日公表した世界経済見通しでは、米国の2025年成長率を24年10月の前回見通し2.2％から、今回は2.7％と大幅に引き上げた。足元の米経済指標も堅調。昨年12月の米住宅着工件数は予想（3.2％増）を大幅に上回る15.8％増に拡大し、12月の米工業生産指数も予想を上回る伸びを示した。ただ、様子見ムードが漂う中で、上値は限定されている。トランプ次期米大統領の就任式の20日は、キング牧師生誕祭で休場。就任直後に多数の大統領令に署名すると予想され、通商政策などの方針を見極めたいとするスタンスも強まっている。
　中国銘柄もしっかり。中国企業のADR（米国預託証券）で構成されるナスダック・ゴールデン・ドラゴン中国指数（HXC）は3.2％高と4日続伸した。主要な香港との重複上場銘柄では、京東集団（JDドットコム：JD:NASDAQ、9618/HK）が10.1％高、蔚来汽車（NIO/NYSE、9866/HK）が4.8％高、微博（ウェイボー：WB/NASDAQ、9898/HK）が3.8％高と上げが目立っている。
　商品相場は、WTI原油先物が1.0％安と続落し、金先物が0.1％安と4日ぶりに反落。ロンドン金属取引所（LME）では、主要産品が概ね上昇した。
　内部環境も良好。中国経済の鈍化懸念が薄らいでいる。17日報告された24年の中国GDP成長率は前年比5.0％で着地。市場予想（4.9％）を上回り、政府目標の「5％前後」を達成した。12月の各種統計でも、小売売上高や鉱工業生産などが上振れている。IMFは成長率5％について、「ポジティブなサプライズ」と述べた。また、IMFは中国の25年成長率予想に関し、前回の4.5％から4.6％に引き上げている。
　こうした中、本日の香港・本土マーケットは全体として神経質な値動きか。米中の景気懸念が後退したことを材料に買い先行しそうだが、トランプ次期米大統領の就任式を20日に控え（日本時間21日）、買い一巡後は模様眺めのスタンスで上値も重くなりそうだ。
　なお、中国ではきょう20日（日本時間10時ごろ）、実質的な政策金利となる1月の最優遇貸出金利「ローンプライムレート（LPR）」が発表される。銀行貸出の指標となる1年物LPRは3.10％、住宅ローン金利の指標となる5年物LPRは3.60％に据え置かれる見通しだ。

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